上海到西安大件运输本周二央行以利率招标方式开展了200亿元28天期正回购操作。此次正回购可能基于平滑6月份到期资金的考虑，但同时也加剧了流通性压力。由于央行上周650亿元逆回购期限仅7天，导致本周公开市场到期资金下降至370亿元，5月后两周公开市场到期资金也仅为500亿和120亿。在5月份依然面临较大的财政存款上缴压力下，目前面临的资金面偏紧状况将在5月份持续，因此央行降准的必要性依然强烈。

　　与此同时，两只沪深300ETF发行告罄，募集规模500亿以上，超出市场预期。我们估算，如果按照500亿总规模中有一半以上用现金方式认购，大约300亿现金将在一个月内建仓完毕，平均每日约30亿进入市场。数百亿资金注入股市，利好沪深300标的股中的中盘蓝筹股。主要原因一是基金公司可能更倾向用股票换购大盘蓝筹股，二是入市现金占大盘蓝筹股流通市值比例过低，刺激股价的作用有限。按照个股占沪深300的权重乘以300亿算出每只股票的现金流入，可以看出，大盘蓝筹股流入现金与其流通市值之比排名靠后，中国人寿(18.31,-0.30,-1.61%)、中国石化(7.15,-0.10,-1.38%)等低于0.05%，而荣盛石化(18.36,-0.49,-2.60%)、华锐风电(16.45,-0.42,-2.49%)和重庆水务占比超1%，显示中盘蓝筹股或将重点受益。

　　继上周强劲表现之后，本周前两个交易日市场出现震荡调整，尾盘试图拉回、较高的成交量以及无惧欧美扰动证明当前市场热度仍在。目前在“经济见底+政策放松”和“通胀向下+流动性好转”的大环境下，上海到西安大件运输上市公司净利润单季同比增速见底，股市的一系列制度改革更强调优胜劣汰的长效机制，加上两只ETF基金募集资金超预期，市场继续看高一线。从资金面来看，5月份公开市场到期资金锐减，且财政存款上缴压力大，资金压力将贯穿5月，央行降准的必要性依然强烈。两只沪深300(2666.104,-43.01,-1.59%)ETF基金募集规模超500亿，即将于本周进入建仓期，数百亿资金入市有望利好中小盘蓝筹股。http://www.xianwl.cn/news/sdffghhgdsf.htm

　　另外，上周末进行的第四轮中美经济对话显示，为稳步推动中国资本市场对外开放，上海到西安大件运输中方将QFII的投资总额提高至800亿美元。这是对4月5日多部委发布的“QFII新增投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元”的再次强调，资本市场进一步向全球打开，带来增量资金进入股市。